12.10.2015 - Thomas Mayer & Bert Flossbach

Die „neue Normalität“ für den Anleger


Anleger neigen dazu, Verluste höher zu schätzen als Gewinne im gleichen Umfang und sie haben oft Schwierigkeiten, realisierte Verluste von unrealisierten zu unterscheiden. Deshalb meiden sie die Preisvolatilität von Anlagen.

Anlagestrategien, die speziell auf die Verringerung der Volatilität abzielen, haben in der Vergangenheit selten gehalten, was sie versprochen haben. Im Umfeld extrem niedriger Zinsen und höherer Volatilität von Anleihepreisen ist das Versprechen eines angemessenen Aus gleichs zwischen Volatilität und Ertrag noch schwieriger zu erreichen. Wer heute Volatilität vermeiden will, muss weit mehr als früher bereit sein, auf Ertrag zu verzichten, ja sogar einen absoluten Verlust in Kauf zu nehmen.

Diese Studie entstand in Zusammenarbeit mit Bert Flossbach.

Studie zum Download als PDF (Lesezeit ca. 25 min.)

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