Die Aktienmärkte eilen in diesem Jahr von einem Rekord zum nächsten. Und das in einer Zeit, die geprägt ist von geopolitischen Unsicherheiten und einer schwachen Konjunktur. Ist es zu spät, jetzt noch Aktien zu kaufen? Und: Wo bestehen noch Chancen? Das Handelsblatt hat bei renommierten Fondsmanagern von flexibel investierenden Mischfonds nachgefragt.
Der Mischfonds Flossbach von Storch Multiple Opportunities R (LU0323578657) zählt mit einem Volumen von 36 Milliarden Euro zu den größten Mischfonds in Deutschland. Der Fonds ist sachwertorientiert mit einem Aktienanteil von derzeit 68 Prozent plus elf Prozent in Gold, die er je nach Tranche physisch über Goldbarren abdeckt. Hinzu kommen 13 Prozent Anleihen.
„Wir verfolgen keinen Branchenansatz, sondern fokussieren uns auf Qualitätsunternehmen, die wir dann weltweit und in vielen Bereichen finden“, erklärt Fondsmanager Bert Flossbach. Aktuell wird er am häufigsten fündig in den Segmenten Finanzen, Nicht-Basiskonsumgüter und auch Konsumgüter. „Im Bereich Finanzen investieren wir weniger in traditionelle Banken, deren Geschäft oft als stark konjunkturabhängig gelten kann, sondern sind etwa in die Finanzholding Berkshire Hathaway oder den Börsenbetreiber Deutsche Börse investiert.“
Bei Basiskonsumgütern rangieren derzeit Nestlé, Unilever und Reckitt Benckiser unter den größten Positionen, bei den Nicht-Basiskonsumgütern sind es Mercedes-Benz und BMW. Aber auch Technologiewerte wie Amazon und Microsoft zählen zu den Top Ten. „Dennoch haben wir unsere Beteiligungen in diesem Bereich reduziert, weil die Bewertungen hier aus unserer Sicht recht hochgelaufen sind“, erklärt Flossbach.
Der Fondsmanager sieht eine Gefahr darin, dass wenige Aktien, die von der Euphorie für das Thema Künstliche Intelligenz profitiert haben, große Aktienindizes nach oben gezogen haben.
Zudem findet er deren Bewertung ambitioniert: „Aktiven Portfoliomanagern, wie wir es sind, bieten sich dadurch aber auch Chancen, in profitable und wachsende Unternehmen einzusteigen, die nicht so stark im Fokus stehen.“ Mit einer Rendite von 5,5 Prozent pro Jahr in den vergangenen zehn Jahren kann der Fonds den Vergleichsindex und den Schnitt der Konkurrenz hinter sich lassen.
Glossar
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