Private Equity: Partizipation an aktiver Wertschöpfung

• Buyout: (Mehrheits-)Investitionen in etablierte Unternehmen, beispielsweise in Nachfolgesituationen. Ziel ist es, durch operative Optimierung und strategische Weiterentwicklung Wertzuwachs zu erzielen.
• Growth Capital: Kapitalbeteiligungen an wachstumsstarken Unternehmen mit etabliertem Geschäftsmodell. Das Kapital dient zur Expansion, Internationalisierung oder für ergänzende Akquisitionen.
• Venture Capital: Frühphasenfinanzierung von jungen Unternehmen (sog. Start-ups). Die Investitionsstrategie zeichnet sich durch hohes Wertsteigerungspotenzial aus, gilt aber auch als deutlich risikoreicher als andere Strategien.
• Sondersituationsstrategien: Beteiligungen an Unternehmen in Sondersituationen, z. B. Restrukturierungen, Turnarounds oder insolvenznahe Szenarien. Diese Strategie erfordert tiefes operatives Know-how und aktives Management der Unternehmensbeteiligungen.

Vorteile:

• Breite Diversifikation: Zugang zu einem Portfolio mit einer Vielzahl von Zielfonds, Regionen, Strategien und Managern – bei vergleichsweise geringen Investitionssummen.
• Exklusiver Marktzugang: Beteiligung an zugangsbeschränkten Fonds, die für Einzelinvestoren oftmals nicht zugänglich sind.
• Professionelle Managerselektion: Strukturierter Auswahlprozess durch erfahrene Investmentteams mit fundierter Marktkenntnis – ein entscheidender Erfolgsfaktor gerade in heterogenen Märkten.
• Reinvestition von Rückflüssen: Rückflüsse aus realisierten Investitionen werden gezielt reinvestiert. Dadurch werden Kapitalabrufe und Ausschüttungen effizient geglättet.
• Administrative Entlastung: Zentralisierte Verwaltung aller Kapitalabrufe, Ausschüttungen und Reportings – inklusive rechtlicher und steuerlicher Dokumentation. Investoren müssen sich nicht mit länderspezifischen Steuerthemen auseinandersetzen.
• Stärkung der Investoreninteressen: Aktive Vertretung gegenüber Zielfonds, zum Beispiel durch Beiratsmandate oder gebündelte Verhandlungspositionen.
• Verhandlungsstärke bei Vertragsbedingungen: Dachfonds ermöglichen eine professionelle Strukturierung und Verhandlung von Side-Letter-Klauseln zum Schutz der Anlegerinteressen.

Nachteile:

• Zusätzliche Gebühren: Neben den Kosten der Zielfonds fallen auch beim Dachfonds Verwaltungsgebühren sowie eine erfolgsabhängige Vergütung (sog. Carried Interest) an.
• Geringere Einflussmöglichkeiten: Die Entscheidung über Allokationen und Reinvestitionen liegt beim Dachfondsmanager – dadurch besteht weniger Transparenz und direkte Steuerungsmöglichkeit für Anleger.
• Längerer Kapitalbindungszeitraum: Dachfonds weisen aufgrund der gestaffelten Investitionszyklen typischerweise einen längeren Anlagehorizont auf als Direktbeteiligungen – oft zwölf Jahre und länger.

• Anleger, die bereit sind, illiquide zu investieren – typischerweise mit Laufzeiten von zehn Jahren und mehr.
• Investoren, die in der Lage sind, Kapitalabrufe jederzeit fristgerecht zu leisten.
• Anleger, die ihre Vermögenswerte durch strategische Diversifikation in nicht börsennotierte Unternehmensbeteiligungen breiter streuen möchten.
• Anleger mit Interesse an unternehmerischen Beteiligungen, insbesondere an jungen, kleinen und mittelgroßen Unternehmen.

Zu den Investoren mit langfristigem Anlagehorizont gehören insbesondere:

• Vermögende Privatpersonen sowie institutionell organisierte Anleger wie Family Offices und Stiftungen.
• Große institutionelle Investoren wie Pensionsfonds, Staatsfonds und US-Universitätsstiftungen. Sie blicken auf eine lange Historie im Private-Equity-Bereich zurück und investieren heute oftmals mehr als 10 Prozent ihres Gesamtvermögens in diese Anlageklasse. Aufgrund ihres Umfangs – mit Einzelinvestitionen im zwei- oder dreistelligen Millionenbereich – engagieren sie sich sowohl in Fonds als auch direkt in ausgewählten Portfoliounternehmen.

• Wir investieren seit über 20 Jahren erfolgreich in Private Equity und haben sechs Dachfonds-Generationen über alle Marktphasen hinweg aufgebaut.
• Unser Fokus liegt vollumfänglich auf Fonds im kleinen und mittleren Marktsegment, die Zugang zu wachstumsstarken, wenig kompetitiven Märkten mit attraktiven Einstiegsmöglichkeiten bieten. Wir sind Spezialisten in diesem Segment: Das macht sich sowohl bei der Auswahl der Zielfonds bemerkbar als auch bei dem bevorzugten Zugang zu vielen Managern.
• Als Investment-Boutique innerhalb der Flossbach von Storch SE kombinieren wir tiefgreifendes Know-how mit starker Infrastruktur. Wir sichern uns frühzeitig Zugang zu exklusiven Fondsmanagern und stärken die Portfoliorendite und -diversifikation gezielt durch Venture Capital, Spezialstrategien und Co-Investments.
• Eine hohe Eigenbeteiligung durch die Flossbach von Storch SE (> 10 Prozent) unterstreicht unsere langfristige Überzeugung und schafft Interessengleichheit mit unseren Investoren.

• Um die interessantesten Fonds zu selektieren, kartiert das Team die relevanten Märkte zum Beispiel anhand von Regionen, Segmenten und Fondsgrößen und steht mit allen relevanten Fondsmanagern in Kontakt.
• Die Analyse geeigneter Fonds erfolgt im Rahmen eines strukturierten Due-Diligence-Prozesses. Dieser umfasst u. a. eine detaillierte Prüfung des Investmentteams, der Strategie, der Marktpositionierung und der Wertentwicklung. Darüber hinaus prüfen wir rechtliche Rahmenbedingungen und führen Referenzgespräche mit Marktteilnehmern. Persönliche Gespräche mit Fondsmanagern vor Ort sind ein wesentlicher Bestandteil. Alle Ergebnisse fließen in ein Investment-Memorandum ein, das als Entscheidungsgrundlage dient.