An den Börsen gab es einige Bewegungen. Deutliche Kursverluste bei einigen hoch bewerteten KI-Aktien, die in den Aktienindizes hoch gewichtet sind, beschäftigten viele Anleger. Im November zeigte sich das Portfolio unseres Dividendenfonds stabil.
Der November brachte einige Bewegungen an den globalen Aktienmärkten. Manche in den Indizes hoch gewichtete Titel, deren Bewertungen im Zuge der hohen Erwartungen an die Künstliche Intelligenz (KI) in diesem Jahr kräftig anzogen, mussten Kursverluste hinnehmen – darunter auch Nvidia und Microsoft. Der Boom von KI dürfte aus unserer Sicht wohl anhalten, aber nicht alle Aktien von KI-Unternehmen werden davon profitieren. Der globale Aktienindex MSCI World verlor im November (in Euro, inklusive Dividenden gerechnet) 0,3 %.
Am Anleihemarkt gab es beiderseits des Atlantiks unterschiedliche Entwicklungen. Während die Renditen bei deutschen Bundesanleihen ohne Impulse durch die Notenbank leicht anzogen, sanken sie bei US-Staatsanleihen. US-Anleger preisen mit Blick auf einen eher schwachen Arbeitsmarkt und nach Äußerungen der Fed-Gouverneure John Williams und Christopher Waller im Dezember eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ein.
Die größten positiven Wertbeiträge im Portfolio lieferten über den Berichtszeitraum Alphabet, Johnson & Johnson und Applied Materials. Die drei größten negativen Wertbeiträge kamen von Legrand, Microsoft und Alibaba. Aufgestockt haben wir unsere Beteiligung an Novo Nordisk. Ansonsten gab es im November keine nennenswerten Transaktionen.
